【文/网 邓军 编辑/赵乾坤】

2�日，携程集团（纳斯达克：TCOM；香港联交所：9961）公布�年第四季度及全年未经审计财务业绩。财报显示，尽管携�年全年净利润�亿元，但剔除投资收益后，净利润仅�亿元。若按电商平台采用的“全额法”（以商品交易总额GMV为确认基础）统计，携程对应的净利润率低񑍿.2%，同比甚至下�%。

财报数据显示，携�年全年交易额𰹅.1万亿元，同比下񝼊.4%；净营业收入�亿元，同比上�%，其�亿元来源于海外投资收益。

从收入构成来看，2025年携程住宿预订营业收入�亿元，交通票务营业收入�亿元，旅游度假业务营业收入�亿元，商旅管理业务营业收入�亿元，占全年合计营业收入的比重分别�%、36%、7%𴵽%。

支出方面，2025年携程营业成本�亿元，同比增�%，占净营业收入�%；产品研发费用�亿元，同比增�%，占净营业收入�%；销售及营销费用�亿元，同比增�%，占净营业收入�%；一般及行政费用�亿元，同比增񝛿%，占净营业收入񊄯%。

截���日，携程持有的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资、持有至到期的定期存款及理财产品余额合计�亿元。

据悉，携程目前采用“净额法”核算收入（即以实际佣金为确认基础），这与部分以自营业务为主的电商平台采用的“全额法”存在本质差异。

财报显示，携�年全年利润大幅增长，主要得益�亿元的投资收益；而第四季度净利润环比下滑，也正是因为上一季度包含了这笔大额一次性收益。若以GMV为基准进行审视，并剔除投资收益的影响，携�年的实际净利润留存水平较为微薄。

从业务亮点来看，携�年第四季度商旅管理业务实现环比增񝛽%，成为业绩构成中的“隐形冠军”——通常第四季度为企业差旅淡季，商旅业务能在此时逆势实现环比增长，展现出难能可贵的逆周期属性。

此外，2025年携程国际OTA平台总预订量同比增长�%，全年服务入境旅客�万人次。

据携程首席执行官孙洁介绍，2025年携程通过平台将入境游需求与�万家酒店资源实现精准对接，并推出定制化入境游产品，其中超�%为高星级产品，有效提升了游客的整体体验。

为强化与用户间的长期信任，2025年携程累计投入�亿元用于用户福利与关怀举措。全年处񈠿.5亿次咨询，覆�多个国家和地区，非中文语言服务量占比提�%。89%的咨询�秒内接起，90%的问题�分钟内解决，人机协作复杂场景满意度�%。

携程“全球旅行SOS平台”持续为旅客安全护航，接入全�家专业医疗援助机构及�万家医疗合作单位，覆�类旅行紧急场景。截�年底，平台共收到来自全�多个目的地񊄪.3万余起求助案例，整体救援成功率�%。

携程董事会执行主席梁建章表示：“旅游不仅是一个产业，更是促进连结、加速流动、实现共同成长的关键经济基础设施。入境旅游是拓宽机会、促进地区发展的关键力量。通过对入境旅游、社会责任、AI创新的持续投入，我们正为可持续的长期发展奠定坚实基础。”

北京联合大学旅游学院在线旅游研究中心主任杨彦锋向网分析称，尽�年携程的住宿与交通业务实现稳健增长，但国际业务成为了整体业绩的强劲增长引擎，战略价值愈发凸显。这主要得益于携程前期布局的国际化战略，以�年入境游市场的持续升温。

财报还显示，携�年第四季度销售及营销费用同比增�%，全年同比增�%，均显著高于同期营收增速（第四季度增�%，全年增�%）。

营销费用的攀升，既关乎技术层面的持续投入，也与获客效率的提升密切相关。这是否意味着携程将面临更趋激烈的市场竞争？

对此，杨彦锋表示，2025年携程在海外市场销售中正面临双重竞争压力：挑战不仅来自国内同业，也来自海外竞争者。无论是国际竞争环境的变化、技术领域的持续投入，还是市场生态的进一步优化，都将是携程�年需要直面应对的重要课题。

在发�年第四季度及全年财报的同时，携程还宣布了一系列董事变动：范敏辞任董事兼总裁职务，季琦辞任董事职务；任命吴亦泓、萧杨为新任独立董事。上述变动�𻂊�日起生效。

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